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為何長線投資容易賺錢,短炒容易蝕錢?

long term & short term investment cover image
最近,投資者最為關心的話題應該是“我還應該繼續投資嗎?”,因此我們想和大家講解一些投資原則,以及如何在市場波動時“保持投資”。

在市場波動下 "keep investing"

在金融行業工作超過15年,我知道許多投資顧問都會向客戶傳達 “keep investing”的概念,但是大部分投資者並沒有理解背後原因細看3月下旬以來市場的反彈情況,再加上COVID對全球經濟的打擊,投資者會很自然地問我應該繼續投資嗎 

答案仍然是 “當然應該繼續”,讓我們一步一步來回答。

"keep investing"不只是為了追求回報

如果你搜索 “長期投資 “或 “保持投資 “,你會发覺很多文章和專家都強調如果你不保持長線投資,你將錯過可觀的潛在回報。很多人提到 “最好的10天 “的案例,如果你專注於預測市場高低點,並錯過了市場回報率最佳的10天,您的投資組合在20年後將比 “長線投資 “少50%。

fully invested portfolio value vs missing best market days

如果我們將同樣的一萬美元(約77,509港元)投資於標普500指數20年,避開了表現最差的10結果其實更有說服力。

fully invested portfolio value vs missing worst market days

如果我們錯過10個最好的日子,投資回報會下降50%;但如果我們避開了10個最壞的日子,回報將增加200%因此,最壞的日子對投資組合的影響比最好的日子更大。

問題來了,為什麽我們不嘗試避開最壞的日子?說起來容易做起來難。

誰都無法預料的市場時機

最壞與最好的日子通常離得很近,尤其在熊市期間,投資者很難魚與熊掌兼得。這兩個時機就像連體嬰一樣緊密出現。在金融海嘯的高峰期,200810月到11月,5個最好的日子和3個最壞的日子都在60天內出現。 

best & worst market days

在市場谷底時,有多少人願意加碼投資?投資者要想避開最壞的日子,又難以抓住最好的日子。尤其是在熊市期間,市場每天暴跌6-11%,投資者情緒難免不受到影響。這就是把握市場時機如此艱難的原因,反而保持投資更容易實現。 

接下來,我們談談“如何”做到保持投資。

第一點,你需要可以接受目前投資組合如果現在的投資風險已經令你擔憂得夜不能寐,那麽你需要重新評估你的投資組合。您可以尋求財務顧問或與我們AQUMON的投資顧問談談。 

如果自己的投資狀況十分滿意,我們建議以下3個原則,改善您的投資體驗:

1)降低投資組合的風險:如不管理投資組合的下行風險,投資者都很難看到積極的回報。著名的投資家巴菲特提出的一大投資法則,”避免虧損 “。如果你無法將虧損降到最低,那麽想要獲取收益是非常困難的,因為大部分收益只是幫你達到收支平衡。舉個例子,如果價值10,000港幣的投資組合虧損了20%(2,000港幣),你需要25%的回報(2,000港幣/8,000港幣=25%)才能達到收支平衡。

portfolio return required to break even after loss

2)拉長你的投資視野:市場具有周期性,當你拉長投資期限來看,初始投資出現正增長的機會比負增長多。數字是不會說謊的,細看標普500指數過去91年的歷史(直到2018年12月),只有27%的時間(25年)為采用買入並持有策略進行投資1年的投資者帶來了負收益。

longer investment time horizons yield more +ve outcome

如果投資者將投資期限延長至3年,那麼出現負收益的概率幾乎減半,降至17%(15個3年),進一步優化你的投資組合。俗話說:“心急吃不到熱豆腐”,所以投資需要耐 

3)定期投資可以降低時機對組合的影響:在動蕩的投資環境中,如果采用買入並持有的策略,初始投資的時機將決定你的大部分收益。通過定期投資為投資組合帶來更多的成功機會。

舉一個極端的例子,兩位投資者都投資10,000美元(約77,509港元),並在20年內,每年出追加10,000美元投資於標普500指數。兩者差別是,左邊的投資者只在每年最好的1天(市場低點)買入;右邊的投資者運氣較差,只在每年最差的1天(市場高點)投資,兩者結局如下:

freq. investment contributions

兩位投資者各投入了20萬美元(約1,550,191港元),幸運的投資者(左邊)絕對領先,但領先優勢不強,年回報率為9.16%;而運氣較差的投資者得到6.19%的回報。那個每年都在最壞的時候投資的人,還是能獲得6.19%的回報? 是的! 他們都經歷過多次股災,包括Dot-com泡沫(1999)、金融海嘯(2008-2009)和超過10次的市場大跌。通過每年增加投資額,投資者降低了投資組合的風險。

作為一個經驗豐富的投資者,我們會有自己的市場觀點,但我們也明白,一個成功的投資者,尤其是在市場波動時,你更需要關注的是自己可以控制的因素(如降低投資風險,拉長投資期限,和規律性增加投資額)而不要去關注無法控制的因素(如預測市場)。

 

如果您有任何問題,請聯系AQUMON,我們很樂意為您提供幫助。

 

原文:為何長線投資容易賺錢,短炒容易蝕錢?

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